电子元器件——细分行业，持续繁荣

2012年，随着相关细分行业扶持政策的出台，电子元器件行业有望通过子行业的表现带动整个行业的启动。如LED行业的政策扶持，智能手机、平板电脑以及智能电视等具创新技术的终端电子产品的层出不穷，都将带动电子板块的走强。

　　从行业面看，尽管受欧洲债务危机的影响，国际半导体销售和半导体设备订单出货比都出现下滑，行业整体景气度下滑，下游终端销售也不及预期，但总体看，2012年来全球主要半导体厂商销售额稳步提升，预计今年下半年旺季的总体行情要明显好于去年。而全球电子行业景气度已经处于回升趋势中。不过二季度业绩预告相继披露多数公司增速较低，部分导致行业估值有回调压力，整个行业实现全面复苏仍需要一段时间，但未来行业总体向好的趋势已经确立。

　　从业绩来看，电子元器件行业已经从底部走出来，从上市公司已公布的半年报来看，今年三季度上市公司业绩有望出现较大规模的反转。分析5月份半导体行业的销售数据，环比依然保持增长，表明行业需求依然处于恢复过程当中。尤其是细分行业分化将更加明显，业绩有望大幅提升的细分行业如半导体照明、终端消费电子等都将是支撑行业的立柱。

　　从子行业来看，其中消费电子的持续繁荣启动了新一轮的行业复苏。今年是半导体照明向民用照明拓展的初始元年，在政策扶持以及成本控制的引导下，全行业有望进入新一轮的快速增长。LED政策扶持效应将逐步体现。目前各种政策正在逐步进入落实阶段，众多政府支持项目的启动给国内LED企业带来了新的订单和需求，预计LED下半年的景气度可能超过上半年。可见LED作为国家强力支持的新兴产业，中线还具有较大的想象空间。而随着中低端智能手机大规模推向市场和平板电脑新产品层出不穷，未来需求也有想象空间，看好其未来投资价值。

　　从投资角度看，电子元器件行业目前估值水平处于中等水平，部分低估值个股存在估值修复需求。随着行业政策的扶持，下半年的投资机会也逐步显现，投资者不妨关注子行业中和政策挂钩或受益创新能力的个股，如欧菲光（002456）、长信科技（300088）、同方国芯（002049）、三安光电（600703）等。
来源：江南时报

    南京南山半导有限公司

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